美国资本市场经历了上百年的发展，实行的是注册制，公司很容易在美国上市，但截止到目前上市公司也只有3000多家。这是为什么？数据显示，从1985年到2008年，美国纳斯达克有11820家IPO，但同期退市数达到12965家；从2001到2013年，伦敦交易所IPO为965家，退市公司高达2004家。美国资本市场近百年的发展的历程中，已超过3万家上市公司退市。这就是真正的原因！
中国科创板进行的注册制试点，中国上市公司即将面临注册制的挑战（股票供应增多），同时面临行业发展周期的挑战，任何行业都存在生命周期，行业会从波峰走到波谷，可以预见，中国的上市公司不久，都将会面临不小的挑战，中国的上市公司，是否做了迎接挑战的准备？
在美国股市发展史上，上市公司数量经过了一个不断增长的过程。然而，这一过程终结于1997年底。
1997年底，美国三大股市（纽约证交所、NASDAQ、AMEX）上市公司数量达到8884家，创下历史最高记录。然而，从1998年开始，美股上市公司数量开始绝对减少，当年新增IPO共计585家，退市1079家，当年上市公司数净减少494家，从此，美国股市开始步入各年退市家数大于各年IPO家数的新时代。这就是美股“大进大出”、吞吐自如、新陈代谢、优胜劣汰的新格局。
据统计，1995年至2005年十年间，美国三大股市共有9273家公司退市。这一数字十分惊人。其中，纽约证交所（NYSE）十年总计退市1906家，NASDAQ十年退市6257家 ，美国交易所（AMEX）十年退市1010家。由表-2数据可以发现，1997年至2001年这五年间，三大股市合计平均每年退市1000家左右。
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（美国1995-2005年间退市统计表）
退市原因：
1998-2004年，在NASDAQ七年退市的4133家公司中，自愿退市与规则退市大体各占一半，也就是说，NASDAQ每年自愿退市近300家 ，同时每年规则退市也接近300家。 纽约证交所主板的情况要好一些， 其中自愿退市多达1032家，平均每年自愿退市100多家，而规则退市只有349家，平均每年被迫退市50家。这可能与美国股市对主板及创业板及柜台板升级有较为严格规定的原因，纳斯达克（ 类似于中国的创业板 ）上经营的体量达到一定要求，才能真正的升入主板纽交所。所以纽交所的公司规模一般比较大，经营比较稳定。
美国的规则退市制度称为“1美元退市标准”，美国的纳斯达克退市标准很简单，股价连续30天低于1美元就必须退市。 美国的做空工具十分完备，有个股期权，融资融券等，往往低于十亿美元的个股，一上市就会被做空资金盯上。 假如个股是十美元一股发行上市的话，做空资金先融（借）股票卖出，然后用一到三年时间，将股价逐步做空到一元以下，比如0.2元一股，然后以0.2元每股买进股票归还股票。
在我国A股市场，过去因为没有注册制，IPO成本与身价十分昂贵（坊间传闻：中国上市的成本至少准备1亿元人民币），同时，退市机制也难于真正的实行起来。比如因为上市公司比较不，一些地方政府为保当地上市公司的壳，甚至不惜动用财政税款补贴上市公司。这种畸形的事情，就是因为股票供应不足，令上市公司存在光环所致。其实，应该遵守市场规则，坏孩子不奔跑的孩子，就应该被市场淘汰掉！而不能惯着护着坏孩子，让其占用社会资源！
以科创板为试点的 IPO注册制的正式推行，将会拉开A股市场“大进大出”的序幕。 只有到那时，股民才会觉醒，“市场决定”才会真正发挥作用。 这是市场化改革的必然结果！关注微信公众号新三板上市实务（xinsanban2010），及时了解更多内容。返回搜狐，查看更多